马来西亚近期贸易顺差收窄现象引发市场关注。联昌国际（CIMB）经济学家警示，这一趋势可能对2025年第四季度经济增长构成抑制，或拖累当季经常账户及整体GDP表现。
根据最新数据，2025年11月马来西亚资本品进口同比大幅增长56.8%，显示国内固定资产投资保持强劲势头。分析指出，尽管外部贸易环境承压，但内需驱动的投资活动正为经济提供重要缓冲。
联昌国际强调，科技领域正处于上升周期，电气与电子产品出口维持两位数增长，有望部分抵消大宗商品价格波动带来的下行风险。基于上述因素，该机构维持对马来西亚2025年全年GDP增长4.5%的预测不变。
尽管贸易顺差收窄带来短期挑战，联昌国际仍认为马来西亚整体贸易基本面具备韧性。出口结构中高附加值产品占比提升，以及制造业投资活跃，被视为支撑中期增长的关键动力。（新华财经）
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